继大众集团之后，戴姆勒也计划将旗下卡车业务拆分上市。

　　近日，戴姆勒集团正式宣布，计划精简公司架构并建立两家独立公司，以此提高卡车和乘用车业务的效率和价值。同时，戴姆勒监事会和管理委员会已同意对拆分卡客车业务进行评估，并开始为“戴姆勒卡车”的独立上市做准备。

　　♦重大结构调整 卡车板块或将上市

　　据悉，戴姆勒自成立以来，仅进行过两次重大的结构调整。不过，在过去一年中，戴姆勒经历了换帅、裁员以及重组等一系列变革。此次公司调整的步子迈得更大，从根本上改变了戴姆勒的组织构成。

　　记者了解到，未来，戴姆勒集团或将被拆分为梅赛德斯-奔驰汽车和戴姆勒卡车两个上市公司。拆分后，两家公司将进行独立实体运营。其中，梅赛德斯-奔驰汽车将生产乘用车和厢式货车；戴姆勒卡车将生产卡车和客车，预计于2021年底前，在法兰克福证券交易所完成交易和上市，并将有机会被纳入德国DAX指数。另外，从目前披露的信息来看，两家公司拆分后，仍将继续在新技术上进行合作。

　　“此次重大调整，对戴姆勒来说是一个历史性时刻，它代表公司深刻改组的开始。”戴姆勒首席执行官康林松表示，梅赛德斯-奔驰乘用车以及戴姆勒卡客车属于不同领域，有特定的客户群体、技术路径和资金需求。同时，两个业务板块都面临着重大的技术和结构改革。在这种情况下，将两者拆分为两家独立公司，不受集团架构约束，让其作为独立实体进行最有效的运作，拥有强大的净流动性。

　　“在汽车大变革的关键时期，传统汽车制造商都在谋求转型，架构调整成为他们求变的重要一环。”在全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤看来，此次戴姆勒集团主动进行业务拆分，是产业和资本紧密结合的重要体现。就像此前菲亚特克莱斯勒将法拉利独立上市一样，不仅有利于二级市场对公司业务的重新评估，还能够创造更大的潜在价值，顺应全球汽车行业的转型和市场竞争格局的变化。

　　对于戴姆勒集团的新动作，投资者均持支持态度，并推动戴姆勒股价上涨近9％，至每股64.5欧元，是近三年来最高收盘点位。据相关人士分析，目前戴姆勒卡车部门的市场价值约300亿～350亿欧元。

　　不过，也有业内人士表示，受新冠肺炎疫情的影响，戴姆勒卡车在短期内依然有较大的运营压力。因此，对于戴姆勒卡车来说，如何实现更稳定运营，并且找到最佳上市时机，进行拆分独立IPO，是其面临的主要问题。

　　♦卡车业务缘何被剥离？

　　戴姆勒是世界前十大汽车制造商之一，除以高性能豪华汽车闻名外，它还是全球最大的卡客车制造商，在全球范围有超过10万名员工，在多个国家和地区设有工厂。那么，戴姆勒卡车业务缘何被剥离？

　　公开数据显示，2020年，戴姆勒卡车营收达402亿欧元，客车营收470亿欧元。然而，除在美国市场同比大幅增长外，戴姆勒卡车业务在欧洲和巴西几乎没有实现盈利。除此之外，戴姆勒也一直面临着沃尔沃、大众集团旗下Traton和佩卡等传统竞争对手的挑战。

　　对此，有业内专家表示，随着传统汽车工业进入重资产、轻利润阶段，不少汽车巨头都遭遇了巨大的财务危机。一方面，虽然戴姆勒卡车的整体规模在全球大型商用车制造商中具有优势，但由于某些战略失误，使其未能将规模转化为更高的利润率。同时，戴姆勒还需为过去10年的柴油机排放作弊行为支付巨额罚款。另一方面，车企在电动化、智能化领域的探索和研究，需要大量的资金投入。在面临巨大的经营和财政压力下，戴姆勒集团需要通过拆分等手段，建立更加合理的业务结构，在独立的管理和治理模式下，更快、更好地运营各个业务板块，并提高资本市场的融资能力。

　　在康林松看来，目前戴姆勒尚未充分挖掘出自身潜力，未来打造更强的结构性盈利能力将成为戴姆勒集团的重中之重。

　　除经营困境被迫进行结构调整外，在汽车行业“新四化”的浪潮下，以及在全球环保政策趋严的大环境下，如何降低汽车尾气排放量是各大汽车制造商必须正视和解决的问题。对此，曹鹤指出，从车辆减排的技术路线来看，商用车和乘用车所遵循的技术路线不完全相同。其中，乘用车业务更多是通过车辆电动化来实现节能减排，而在卡车领域，更侧重于对氢燃料电池技术的开发和投资。技术路径的不同，是戴姆勒卡车业务被拆分的另一个重要原因。

　　“汽车行业正在迅速转型，为了跟上时代的步伐，我们需要更大胆、更迅速地进行创新升级。”戴姆勒劳资联合委员会主席迈克尔·布莱希特表示，除目前的财务计划外，戴姆勒卡车还获得一项总额为15亿欧元的创新基金，以更好地推进新产品、新技术成果落地。

　　♦专注智能化、电气化发展

　　“戴姆勒卡车的独立会带来更大的机会，以及更大的曝光度和自由度。”戴姆勒卡车公司董事长马丁·道姆公开表示，戴姆勒卡车已确定纯电动和燃料电池卡车并行发展的技术路线，并继续巩固在替代动力系统和自动化领域的领导地位。

　　事实上，戴姆勒卡车并不是单枪匹马地走上进阶之路。记者了解到，近期，戴姆勒卡车与沃尔沃卡车联合成立了一家燃料电池合资企业，双方计划在燃料电池重型卡车的开发和销售层面开展合作。另外，戴姆勒卡车还与Waymo达成自动驾驶协定，共同研发L4级无人驾驶卡车技术，打造自动驾驶半挂式卡车。而在中国市场，戴姆勒卡车与北汽福田达成协议，在华生产和分销梅赛德斯-奔驰牵引车，并且基于戴姆勒卡车的全球平台战略，为中国本土市场定制全新重卡。

　　在业内人士看来，长期以来，戴姆勒卡车在欧洲市场的表现并不尽如人意，这主要是因为其在战略规划上出现了问题，导致在与其他卡车制造商竞争时，丢掉了一部分市场份额。因此，对于戴姆勒卡车而言，此次拆分是一个分水岭。在完成剥离后，戴姆勒卡车能够在外部合作伙伴的帮助下，不仅能有效地消减昂贵的技术成本，还可以更快地创造价值。与此同时，对于整个汽车行业而言，戴姆勒集团整体架构的全新调整，也将推动其他传统汽车制造商跟随其步伐加快转型，实现全面提速。

　　（图片来自企业官网）

　　编辑：孙伟川