曾在9年前创下“年销汽车47万辆、20个品牌销量全国第一”奇迹的汽车销售商庞大集团，如今遇到了烦心事儿。债务缠身，庞大集团于5月17日提交了破产重整申请。

　　“破产重整不是破产清算，重整是好事，是重大利好！”6月11日，庞大集团董事长庞庆华在接受《中国汽车报》记者采访时确认此事并强调“重整”，希望通过《中国汽车报》澄清有些媒体对庞大集团所作的不准确报道。据介绍，庞大集团的破产重整申请可能在本月底会有初步结论。

　　■破产重整始末

　　“一番番春秋冬夏，一场场酸甜苦辣。”在风云变幻的市场面前，任何企业都很难一帆风顺，命运多舛更是司空见惯，庞大集团也不能免俗。也许正是因为它创造过哪些令人印象深刻的纪录，所以如今它才会如此引人关注。

　　早在2011年4月，庞大集团在上海证券交易所上市。当年5月，春风得意的庞大集团就在香港草签备忘录，以10亿元收购萨博24％股权，同时获得萨博中国市场独家代理权。但是，随后青年汽车的加入改变了收购的走向，双方合计53.9％的股权将成为萨博控股股东，但遭到萨博大股东通用的明确拒绝，通用放言其底线是中国企业股份不能超过40％。随即，庞大集团收购萨博流产。

　　汽车经销本身就是重资产行业，常规性负债和巨额银行贷款实属正常。可是，盲目扩张上马一些回报率不高的项目，令庞大集团背负的资金压力超出所能承受的范围。2014年至2016年间，庞大集团试图向造车、后服务等市场延伸，虽然看上去反应快、决策果断、动作较大，但受益却不理想。2017年的财报显示，庞大集团的营业利润仍有5.77亿元，但随后却发生了急转直下的变化。

　　2018年，庞大集团财报显示，公司营业收入420.34亿元，同比下降40.37％；归属于上市公司股东的净利润为亏损61.55亿元，同比下降3003.23％，同时，庞大集团因买卖合同纠纷、融资租赁合同纠纷、借款合同纠纷等原因，24次成为被告，涉及金额近9亿元。合作银行密集抽贷与管理层的动荡，让庞大集团的处境雪上加霜。

　　为了缓解资金压力，庞大集团在2018年5月和8月两次大规模出售旗下4S店：5家奔驰4S店以12.53亿元出售给广汇集团，9家4S店以10.93亿元出售给大连中升。截至2018年末，庞大全国经营网点806家，较2017年末减少229家。同时，庞大集团还引入战略投资者，2018年8月8日，以5.95亿元的价格转让公司5.5％的股份给了姚劲波控股的天津五八汽车服务有限公司。

　　5月14日，庞大集团发布《关于被债权人申请重整的提示性公告》，其中提到，由于公司无法清偿其到期债务，因此向法院提出进行重整的申请。

　　更早前，2018年5月16日，因涉嫌信息披露违规，庞大集团及相关当事人就收到中国证监会的行政处罚事先告知书。其中，证监会依法决定对庞大集团给予警告，并处60万元罚款；对相关当事人分别给予警告并处以罚款90万元、30万元、15万元。

　　“这就是一个恶性循环。庞大集团车卖得越差越不想投入，资金流向扩张领域但没有收效。在如今的市场情况下，经销主业是越不投入就卖得越差。”一位曾与庞大集团合作、不愿透露姓名的车企经理向记者表示。

　　■庞大“坠落”教训深刻

　　“车市滑坡大环境的冲撞、资金不足情况下的盲目扩张、银行抽贷带来的恐慌、管理不善造成的负面影响，是庞大集团走到今天这一步的部分原因。”中华全国工商业联合会汽车经销商商会秘书长朱孔源在接受《中国汽车报》记者采访时表示。

　　应该说，庞大集团曾经是国内汽车经销商企业中的佼佼者，目前的困境也是整个行业遇困的缩影。中华全国工商业联合会汽车经销商商会的调查显示，2018年全国53.5％的汽车经销商亏损，其中39％亏损100万元以上。同时，中国汽车流通协会的《2018年汽车经销商生存调查》报告也显示，2018年经销商新车毛利从2017年的5.5％下降到0.4％。进入2019年，新车毛利普遍为负数，但库存指数一直超过50％的警戒线，经销商的亏损面进一步扩大大。

　　从资金方面看，2018年之前，庞大集团每年净利润维持在1.45亿元左右，而2018年车市急转直下后，立即就出现了巨额亏损。压倒庞大的最后一根稻草是银行抽贷。庞庆华表示，庞大集团2018年被银行抽贷162亿元，加之2017年底被抽走的数十亿元，一年多时间，公司被抽贷超过240亿元。

　　这样的境遇，带来的是资金困境。卖车的资金占用巨大，一般而言，因为负债率过高，一旦市场出现滞销，库存量增加，就会进入恶性循环。其实，不仅是庞大集团，永达汽车、润东汽车、广汇宝信等较有实力的汽车经销商也都或多或少陷入困境，规模再小的经销商就更不用说了。

　　从管理层面看，内部管理不善，直接导致了庞大集团多名高管在2018年前后先后辞职。

　　“如果能抓住机会，疏通资金渠道，强化内部管理，寻找新的投资合作渠道，是重振公司的关键所在。”中国人民大学经济学院副院长、教授刘瑞向《中国汽车报》记者表示，由点及面，也许有可能又到了一个行业洗牌的转折点。

　　■破釜沉舟谋求出路

　　“破釜沉舟，百二秦关终属楚，三千越甲可吞吴。”时至今日，面临破产重整之际，不知庞大集团是否还有这样的雄心，谋求新的出路。

　　庞大集团作为国内首家登陆A股的汽车经销商集团，已经遭遇了利润亏损、经营困难、流动资金不足等问题。一旦破产重整获批，将进行“经营体制债转股”，进而降低企业的负债率。

　　“破产重整是我国《企业破产法》新引入的一项制度，是指专门针对可能或已经具备破产原因但又有维持价值和再生希望的企业，经由各方利害关系人的申请，在法院的主持和利害关系人的参与下，进行业务上的重组和债务调整，以帮助债务人摆脱财务困境、恢复营业能力的法律制度。”广东德培律师事务所律师谢辉说，“《中华人民共和国企业破产法》第七十条规定，债务人或者债权人可以依照本法规定，直接向人民法院申请对债务人进行重整。债权人申请对债务人进行破产清算的，在人民法院受理破产申请后、宣告债务人破产前，债务人或者出资额占债务人注册资本十分之一以上的出资人，可以向人民法院申请重整。”

　　“目前，庞大集团的业务经营一切正常。”庞庆华接受记者采访时，语气沉着。的确，庞大集团为了缓解目前的情况，采取了不少方法，“瘦身策略”就是其中之一。其实从2014年起，庞大建立新店的速度就开始减速，此次资金出现问题后，力度更大。出售或关闭之前大力扩张的4S店、裁减人员、集团总经理助理以上的高层进行10％的降薪等一系列措施。

　　“抓住这个机会，债转股、引进新战略投资者同时并行。”庞庆华始终强调，破产重整对于庞大集团是重大利好。既然是“重大利好”，究竟能否“踏平坎坷城大道”，考验着正在破产重整的庞大集团。

　　编辑：黄蓓