一切，来得那么猝不及防。

　　围绕合并传闻，菲亚特克莱斯勒集团（FCA）和法国标致雪铁龙（PSA）集团刚刚同时承认确有其事，翌日两大集团合并的消息就正式官宣了。当地时间10月31日，PSA与FCA发表联合声明称，双方董事会已经批准了初步合并计划，未来几周将达成一份具有约束力的谅解备忘录。合并后的新集团将成为全球第四大汽车制造商，双方股东各持有新集团50%的股权，且平均分享合并产生的收益。

　　♦催生第四大车企

　　作为欧洲第二大汽车制造商，PSA选择与FCA合并，此举将催生一家足以挑战大众集团地位的欧洲汽车巨头，也使得两大豪门，即法国标致家族和意大利阿涅利家族走到一起。

　　统计数据显示，2018年，PSA和FCA合计销售了约870万辆汽车，高于通用汽车的840万辆，低于大众集团、丰田和雷诺-日产-三菱联盟，排名全球第四。这也就意味着，合并协议将缔造全球第四大汽车制造商，其总营收接近1700亿欧元，经常性营业利润超过110亿欧元。

　　合并后新集团的总市值接近500亿美元，由双方股东各自持股50%。在交易完成之前，FCA将向其股东派发55亿欧元的特别股息，以及其持有的柯马机器人公司的股权。同样，PSA也计划在合并前，将其持有的零部件供应商佛吉亚的46%股权分配给股东。

　　PSA现任首席执行官唐唯实将担任新集团的首席执行官并进入董事会，而董事长一职由FCA现任董事长兼阿涅利家族掌门人约翰·埃尔坎担任。董事会将包含11名成员，其中5名由FCA提名（包含约翰·埃尔坎），5名由PSA提名（包括高级独立董事和副董事长）。目前尚不清楚去年刚刚上任的FCA首席执行官麦明凯将担任何种职务。

　　唐唯实的任期为5年，他表示：“这种融合将给所有利益相关者都带来巨大价值，为合并后的公司开辟光明的前景。我对已经完成的工作很满意，也很高兴能和麦明凯一起建立一个伟大的公司。”

　　麦明凯也表示：“我很高兴有机会与唐唯实及他的团队，在这个可能改变行业现状的合并事宜上合作。我们与PSA有着悠久的成功合作历史，我相信，与我们伟大的员工一起，我们可以创建一个世界级的全球移动出行公司。” 

　　♦地域及产品线互补

　　新集团在荷兰注册的母公司将在巴黎、米兰和纽约证券交易所挂牌，并继续保留其在法国、意大利和美国的现有运营总部。

　　通过更有效地分配资源用于车辆平台、动力总成和技术等大规模投资，在不关闭工厂的情况下，合并每年可产生37亿欧元的协同效应。预计4年后可实现80%的协同效应，而实现协同效应的一次性总支出约为28亿欧元。

　　合并一事官宣后，PSA和FCA的股价均出现上涨，投资者对此持乐观态度。众所周知，FCA在北美和拉美市场表现良好，尤其是北美为FCA贡献了大部分利润。PSA则在欧洲市场拥有优势地位，仅次于大众集团。双方合并后，可以实现地域资源互补。

　　从宣布合并当日FCA发布的第三季度财报来看，其北美地区的调整后息税前利润达到创纪录的20亿欧元，利润率则高达10.6%，而EMEA（欧洲、中东和非洲）地区的调整后息税前利润则出现5500万欧元的亏损。

　　PSA重回北美市场的计划正在持续推进，其将在美国和加拿大推出标致品牌。北美是FCA的主战场和优势市场，对于PSA来说不无裨益。另一方面，FCA在欧洲市场正陷入困境，该地区业务出现亏损，而PSA则视欧洲市场为大本营，在该地区的销量和利润相当可观，自然可以帮FCA一把。

　　从产品来看，合并后新集团将拥有豪华车、高档车、主流乘用车、SUV和轻型商用车等完整的产品阵容。

　　此外，PSA与FCA希望通过合并，集中资源应对代价高昂的电动化、排放法规、关税等问题。合并后，双方在电动化、自动驾驶、数字化等领域的研发积累和平台等资源可以实现共享。事实上，无论是PSA还是FCA，在电动化方面都相对落后，且在中国都没有强大的业务，但两家公司的合并可以帮助它们在利润丰厚的欧洲商用车市场实现增长。

 　合并后，双方并没有关闭工厂的计划，任何成本削减都将来自更有效的资源整合。　

　　♦各方登场

　　两个大集团的合并，自然不是一件小事，各利益相关者闻风而动。德国工业领域第一大工会——德国金属产业工会(IG Metall)表示，将寻求保留PSA集团德国子公司欧宝的自主权。PSA从通用手中接过欧宝时，曾向工会承诺2023年前不强制裁员。工会担心PSA与FCA的合并会给这一承诺带来变数。

　　FCA之于意大利，就像PSA之于法国，其重要性和支柱作用是不言而喻的。作为政府，自然非常关心经济和就业问题。意大利经济发展部长Stefano Patuanelli表示，合并是个好消息，前提是它不会影响意大利的就业。“我们将要求FCA继续其产业计划，以及在意大利的投资和生产。”Patuanelli说，“FCA和PSA两大集团的合并可以在成本上产生规模效应，但节省下来的成本决不能影响到本国的工人。”

　　与之相比，法国政府更积极一些。合并消息宣布数分钟后，法国政府就表态支持。法国财政部长勒梅尔在一份声明中表示:“此举是为了回应汽车业整合的需要，以应对未来的挑战。” 

　　♦行业并购及合作步伐加快

　　细细深究，双方合并一事并非无迹可寻。数月前，FCA和PSA曾探讨建立合作伙伴关系，共同投资在欧洲生产汽车。当时FCA与PSA及雷诺同时展开谈判，鉴于与雷诺谈判的进展更快，FCA于5月底向雷诺发出合并邀约。之后由于法国政府及日产牵扯其中，谈判破裂，FCA认为看不到合并成功的希望，果断宣布放弃与雷诺合并。当时就有一些分析人士认为，FCA还可能转向PSA求合并。

　　在贸易战、全球经济放缓，以及电动化、自动驾驶等汽车行业百年一遇的大变革面前，即使是财大气粗的汽车巨头也不堪重负，业内联盟及并购的交易步伐加快。今年7月，大众集团与福特汽车宣布在电动汽车和自动驾驶汽车技术方面展开合作。丰田汽车选择强化与斯巴鲁、比亚迪等合作伙伴的关系。印度塔塔汽车正在寻找合作伙伴，以帮助其旗下陷入困境的捷豹路虎公司。

　　在这种情况下，双方的合并也不是那么出人意料。围绕合并的细节，FCA和PSA还需要进一步谈判，但从双方同时发文确认合并传闻，之后迅速官宣来看，双方对于合并都是很积极的，并不是单方面热情，两个大集团的合并也势必会给全球汽车市场格局带来新的变化。

　　策划编辑：吕彩霞